美国商务部于当地时间2024年1月17日发布零售数据，2023年12月零售环比获得0.6%增加，同比增速上升1.6Pct至5.6%，超越商场预期。12月美国零售状况有显着改进，特别非耐用品体现亮眼，估计遭到圣诞节消费带动。别的，2023年12月劳动力商场体现坚韧，且近3个月（9~11月）美国个人储蓄占可支配收入比重逐月上升，居民收入稳健为消费供给支撑。从顾客决心指数来看，2023年12月密歇根大学顾客指数从11月的61.3大幅度上升至69.7。分板块来看，12月美国耐用品体现相对平稳，其间家具和家用装修环比增速下滑3.4Pct至-1.1%，而电子&家用电器、机动车以及建筑材料环比有所改进。而非耐用品板块遍及变现改进，其间无店肆出售环比+1.6%、服装店+1.5%、日用品+1.3%、杂货店+0.7%，大多数分项与假日消费关联度较大，因而估计体现好转遭到圣诞、Boxing Day等假日活动催化；非耐用品其他分项中，运动产品环比+0.3%，保健和个人护理环比-1.4%，略有回落。

  我国零售数据：连续弱复苏趋势，12月环比略有回落，服饰、餐饮、金银珠宝体现相对杰出。

  国家统计局于2024年1月17日发布2023年12月社零数据，12月社零总额4.36万亿元（同比+7.4%）；除汽车外消费品零售额为3.81万亿元（同比+7.9%）。分品类来看，12月必选消费中餐饮同比完成30%增加，增速较11月逐渐提高；而粮油/食物/饮料/烟酒、日用品别离同比+6.5%、-5.9%，环比有所走弱。可选消费体现有所分解，其间服装鞋帽、金银珠宝12月零售额别离同增26%、29.4%，环比显着提速，家电、中西药、文明办公用品、建筑材料同比有所下滑。

  看好23Q4内需修正趋势，一起海外需求好于预期。看好可选消费修正逻辑。主张掌握多条主线）我国扫地机品牌在全球产品力优势已在比例提高中继续体现，叠加全球扫地机均处于浸透率提高的前期阶段，主张积极重视石头科技；2）表里需后续不确定状况下，主张布局国表里均有布局、表里需修正均有弹性，且下半年基数较低、有望继续加快的标的，主张重视美的集团、海尔智家、石头科技、新宝股份；3）继续看好宠物赛道高景气趋势，主张重视乖宝宠物、中宠股份；4）重视产业链革新带来的3~5年维度全球比例提高+利润率提高逻辑，主张重视海信视像、TCL电子；5）消费修正趋势下，主张重视前期受影响较大的中高端品牌数据修正状况，主张重视新宝股份、倍轻松、科沃斯、极米科技。

  纺服：22年我国纺织服装出口基数出现前高后低，23年8月今后进入低基数区间，跟着终端动销改进切换至自动补库，23Q4出口订单有望逐月改进。国内服饰消费连续弱复苏趋势，下半年低基数效应，有望支撑优质流水完成与提振板块估值。国表里零售复苏基调下主张掌握三条主线）掌握制作出口链基本面拐点，代工龙头产能规划与运营质量优势抢先，成绩稳定性提高估值安全边沿，主张重视申洲世界、华利集团。2）公司本身具有Alpha特色或处于品类、客户拓宽阶段，修正下成绩弹性较大标的，主张重视新澳股份、伟星股份、台华新材。3）依然看好运动服饰中长期成长性与估值修正，主张重视流水增加好于同业且中报盈余才能大幅改进的安踏体育。

  宠物：宠食贯穿宠物的生命周期，主粮作为最主要的细分品类，存在高复购、高壁垒、继续晋级等特色，稀缺优质特色杰出。国内：近年来宠物角色定位已晋级至家人或许朋友，能够较好满意那群消费的人的“陪同”等精力需求，宠食商场有望继续扩容。且近年来国产品牌兴起趋势显着，国产品牌在产品端重视立异晋级，品牌端加码高端布局，营销端继续投入提高知名度，国产代替趋势料将继续。海外：跟着海外客户去库存完毕及同期低基，宠食出口有望迎来加快修正，23年10+11月宠食出口金额康复显着增加，同比+21%。出口加快修正+内销品牌景气连续，主张重视：自主品牌奉献为主，麦富迪+弗列加特坚持靓丽体现的乖宝宠物；外销事务修正常态、盈余有望康复，且自主品牌爵宴等继续靓丽的佩蒂股份；出口事务康复+品牌调整作用有望逐渐闪现的中宠股份。

  免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成出资主张，运用前请核实。据此操作，危险自担。

  ：假如个人会运用了您的图片，请作者与本站联络讨取稿费。如您不期望著作出现在本站，可联络咱们要求撤下您的著作。每经AI快讯，2024年1月21日，德邦证券发布研报点评家用电器职业。 中美零售数据：节假日催化12月消费行情，可选体现亮眼 美国零售数据：节日消费催化，非耐用品改进显着。 美国商务部于当地时间2024年1月17日发布零售数据，2023年12月零售环比获得0.6%增加，同比增速上升1.6Pct至5.6%，超越商场预期。12月美国零售状况有显着改进，特别非耐用品体现亮眼，估计遭到圣诞节消费带动。别的，2023年12月劳动力商场体现坚韧，且近3个月（9~11月）美国个人储蓄占可支配收入比重逐月上升，居民收入稳健为消费供给支撑。从顾客决心指数来看，2023年12月密歇根大学顾客指数从11月的61.3大幅度上升至69.7。分板块来看，12月美国耐用品体现相对平稳，其间家具和家用装修环比增速下滑3.4Pct至-1.1%，而电子&家用电器、机动车以及建筑材料环比有所改进。而非耐用品板块遍及变现改进，其间无店肆出售环比+1.6%、服装店+1.5%、日用品+1.3%、杂货店+0.7%，大多数分项与假日消费关联度较大，因而估计体现好转遭到圣诞、Boxing Day等假日活动催化；非耐用品其他分项中，运动产品环比+0.3%，保健和个人护理环比-1.4%，略有回落。 我国零售数据：连续弱复苏趋势，12月环比略有回落，服饰、餐饮、金银珠宝体现相对杰出。 国家统计局于2024年1月17日发布2023年12月社零数据，12月社零总额4.36万亿元（同比+7.4%）；除汽车外消费品零售额为3.81万亿元（同比+7.9%）。分品类来看，12月必选消费中餐饮同比完成30%增加，增速较11月逐渐提高；而粮油/食物/饮料/烟酒、日用品别离同比+6.5%、-5.9%，环比有所走弱。可选消费体现有所分解，其间服装鞋帽、金银珠宝12月零售额别离同增26%、29.4%，环比显着提速，家电、中西药、文明办公用品、建筑材料同比有所下滑。 行情数据 本周家电板块涨跌幅-0.4%，其间白电/黑电/小家电/厨电板块别离+1.3%/-1.3%/-2.3%/-4.2%。原材料价格这一块，LME铜、LME铝、塑料价格环比别离-0.17%、-2.44%、+2.12%。 本周纺织服装板块涨跌幅+0.3%，其间纺织制作涨幅-0.9%，服装家纺跌幅+0.1%。328级棉现货16744元/吨（+1.03%）；美棉CotlookA 91.65美分/磅（+0.0%）；表里棉价差367元/吨（-4.7%）。 出资主张 看好23Q4内需修正趋势，一起海外需求好于预期。看好可选消费修正逻辑。主张掌握多条主线）我国扫地机品牌在全球产品力优势已在比例提高中继续体现，叠加全球扫地机均处于浸透率提高的前期阶段，主张积极重视石头科技；2）表里需后续不确定状况下，主张布局国表里均有布局、表里需修正均有弹性，且下半年基数较低、有望继续加快的标的，主张重视美的集团、海尔智家、石头科技、新宝股份；3）继续看好宠物赛道高景气趋势，主张重视乖宝宠物、中宠股份；4）重视产业链革新带来的3~5年维度全球比例提高+利润率提高逻辑，主张重视海信视像、TCL电子；5）消费修正趋势下，主张重视前期受影响较大的中高端品牌数据修正状况，主张重视新宝股份、倍轻松、科沃斯、极米科技。 纺服：22年我国纺织服装出口基数出现前高后低，23年8月今后进入低基数区间，跟着终端动销改进切换至自动补库，23Q4出口订单有望逐月改进。国内服饰消费连续弱复苏趋势，下半年低基数效应，有望支撑优质流水完成与提振板块估值。国表里零售复苏基调下主张掌握三条主线）掌握制作出口链基本面拐点，代工龙头产能规划与运营质量优势抢先，成绩稳定性提高估值安全边沿，主张重视申洲世界、华利集团。2）公司本身具有Alpha特色或处于品类、客户拓宽阶段，β修正下成绩弹性较大标的，主张重视新澳股份、伟星股份、台华新材。3）依然看好运动服饰中长期成长性与估值修正，主张重视流水增加好于同业且中报盈余才能大幅改进的安踏体育。 宠物：宠食贯穿宠物的生命周期，主粮作为最主要的细分品类，存在高复购、高壁垒、继续晋级等特色，稀缺优质特色杰出。国内：近年来宠物角色定位已晋级至家人或许朋友，能够较好满意那群消费的人的“陪同”等精力需求，宠食商场有望继续扩容。且近年来国产品牌兴起趋势显着，国产品牌在产品端重视立异晋级，品牌端加码高端布局，营销端继续投入提高知名度，国产代替趋势料将继续。海外：跟着海外客户去库存完毕及同期低基，宠食出口有望迎来加快修正，23年10+11月宠食出口金额康复显着增加，同比+21%。出口加快修正+内销品牌景气连续，主张重视：自主品牌奉献为主，麦富迪+弗列加特坚持靓丽体现的乖宝宠物；外销事务修正常态、盈余有望康复，且自主品牌爵宴等继续靓丽的佩蒂股份；出口事务康复+品牌调整作用有望逐渐闪现的中宠股份。 危险提示：原材料提价；需求没有抵达预期；汇率动摇；芯片缺货提价。 (来历：慧博投研) 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成出资主张，运用前请核实。据此操作，危险自担。 (修改 曾健辉)

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